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Aktien-Global-R: JDC Group: Mittelfristig zweistellige EBITDA-Marge erwartet

| Quelle: GBC, Cosmin Filker
Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Marcel Goldmann von GBC hat
die JDC Group AG im Geschäftsjahr 2017 (per 31.12.) Umsatz und EBITDA
gesteigert. Ohne Berücksichtigung von Sonderaufwendungen aus dem
Großkundengeschäft sei das EBITDA sogar überproportional um rund 63 Prozent
gegenüber den Erlösen gestiegen. In der Folge erhöhen die Analysten ihr
Kursziel bei unverändert positivem Votum.

Nach Analystenaussage habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr 2017
das anorganische Wachstum, das Großkundengeschäft und die
Digitalisierungsstrategie weiter forciert. Demnach sei der Umsatz 2017 ohne
Berücksichtigung der Neukundenerwerbe um 8,3 Prozent auf 84,48 Mio. Euro (GJ
2016: 78,05 Mio. Euro) gestiegen. Dabei habe das zum Jahresende hin verhaltene
Neugeschäft laut GBC eine dynamischere Umsatzentwicklung verhindert. Das EBITDA
sei analog zu den Umsätzen auf 3,19 Mio. Euro (GJ 2016: 2,72 Mio. Euro)
geklettert. Bereinigt um Sonderaufwendungen habe das EBITDA sogar bei 3,9 Mio.
Euro gelegen.

Im laufenden Geschäftsjahr werde JDC nach Analysteneinschätzung in der Lage
sein, ein deutliches Umsatzwachstum zu erreichen. So solle alleine der
erstmalige Einbezug der neu erworbenen Kundenbestände gemäß Prognosen von GBC
das Überschreiten der Umsatzmarke von 100 Mio. Euro ermöglichen. Diese
Potenziale und das im Zuge der Digitalisierungsstrategie zu realisierende
organische Umsatzwachstum werden dann bis 2020 zu einem Umsatzvolumen von
nahezu 140 Mio. Euro führen. Mittelfristig rechne das Analystenteam mit der
Realisierung signifikanter Skaleneffekte und somit mit einem Anstieg der
EBITDA-Marge auf über 10 Prozent.

Dies habe GBC in dem DCF-Bewertungsmodell für JDC berücksichtigt. Im Rahmen
dessen erhöhen die Analysten das Kursziel auf 12,40 Euro (bisher: 11,50 Euro).
Dabei resultiere die Kurszielanhebung aus dem erstmaligen Einbezug der höheren
2020er Prognosen als Basis für die Stetigkeitsphase des Bewertungsmodells und
dem turnusmäßigen „Roll-over-Effekt“. Die Analysten bestätigen zudem ihr Votum
„Kaufen“ für die JDC-Aktien.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 12.07.2018, 16:55 Uhr)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu
möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/

Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG
am 10.07.2018 fertiggestellt und am 11.07.2018 erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden:
http://www.more-ir.de/d/16695.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte
findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

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Urteil: Positiv
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Kurs am Analysezeitpunkt: 12.07.18 8,06
Kursziel (12MONTH): 19.07.18 12,40
Erwartete Performance1: 53,85%
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