SALZGITTER

Die Salzgitter AG gehört zu den führenden Stahl-Technologie-Konzernen in Europa. Das Unternehmen wurde 1989 von der Preussag AG übernommen, im Zuge der Neustrukturierung des Preussag-Konzerns 1998 jedoch wieder verselbständigt. Die Unternehmensgruppe umfasst mehr als 200 nationale und internationale Tochtergesellschaften. In den Bereichen Profil- und Flachstahl gehört sie zu den führenden Anbietern in Europa. Zu den Kernkompetenzen des Unternehmens zählen die Produktion von Walzstahl- und Röhrenerzeugnissen sowie deren Weiterverarbeitung, Vermarktung der Produkte und der Bau von Spezialanlagen.

Ausblick, wie von dem Unternehmen im Geschäftsbericht oder in einer Pressemitteilung veröffentlicht: "

Angesichts der von den meisten Wirtschaftsforschungsinstituten prognostizierten anhaltenden Konjunkturerholung und einer deutlich verstärkten Belieferung des Unternehmensbereiches Röhren unterstellt der Unternehmensbereich Stahl für 2011 höhere Auftragseingänge. Die Rohstahlproduktion wird ? gestützt durch den beginnenden Parallelbetrieb der beiden Elektrolichtbogenöfen in Peine ? ausgeweitet, und sowohl Versand als auch Umsatz sollten zulegen. Zugleich wird das Restrukturierungsprogramm im Profilstahlbereich konsequent weitergeführt. Insgesamt rechnet die Division für 2011 wieder mit einem positiven Vorsteuerergebnis.

Der Unternehmensbereich Handel geht für den lagerhaltenden Handel und das internationale Trading von steigenden Absatztonnagen und einem entsprechenden Umsatzwachstum aus. Darüber hinaus sollten zu Jahresbeginn dynamisch anziehende Absatzpreise vor allem im Lagerbereich für höhere Roherträge sorgen.

Ungeachtet der erwarteten Versandmengenausweitung sowie der Erlösverbesserungen in einzelnen Produktsegmenten antizipiert der Unternehmensbereich Röhren eine Gewinnreduzierung. Die niedrigeren durchschnittlichen Erlöse im Großrohrgeschäft könnten von den anziehenden übrigen Aktivitäten der Division nicht gänzlich kompensiert werden. Der Unternehmensbereich Dienstleistungen sollte auch 2011 von einer insgesamt guten Beschäftigung der Stahlgesellschaften profitieren. Umsatz und Vorsteuerergebnis werden somit in etwa das Niveau des Geschäftsjahres 2010 erreichen.

Im Zuge der Belebung des Projektgeschäfts, bei der auch eine Margenerholung anvisiert wird, einer Volumensteigerung des Ersatzteil- und Servicegeschäfts sowie mit zunehmender Wirkung der eingeleiteten Maßnahmen zur Prozessoptimierung und Effizienzsteigerung sollte sich die Ergebnislage des Unternehmensbereiches Technologie gegenüber dem abgelaufenen Jahr weiter erholen. Im Geschäftsjahr 2011 scheint die Rückkehr zu einem ausgeglichenen Ergebnis möglich.

Für den Salzgitter-Konzern begrenzen extrem volatile Rohstoffkosten sowie kürzere Vertragslaufzeiten auf der Beschaffungs- und auf der Absatzseite die Planungssicherheit. Darüber hinaus bestehen nach wie vor erhebliche Risiken: Neben der absehbaren Verteuerung der Rohstoffe ist die Nachhaltigkeit der Aufwärtstendenz in den Stahl- und Maschinenbaumärkten weiterhin mit Unsicherheiten behaftet. Auf Grundlage der prognostizierten Entwicklungen der einzelnen Unternehmensbereiche erwarten wir für 2011 15 % bis 20 % Umsatzsteigerung des Konzerns sowie einen mehr als verdoppelten Gewinn vor Steuern; jeweils im Vergleich zu 2010.

Wie schon in den vergangenen Jahren weisen wir darauf hin, dass Chancen und Risiken aus aktuell nicht absehbaren Erlös-, Vormaterialpreis- und Beschäftigungsentwicklungen sowie Veränderungen von Währungsparitäten den Verlauf des Geschäftsjahres 2011 erheblich beeinflussen können. Die hieraus resultierende Schwankungsbreite des Konzernergebnisses vor Steuern kann ? wie die aktuellen Ereignisse zeigen ? ein beträchtliches Ausmaß sowohl in negativer als auch positiver Richtung annehmen. Die Dimension dessen wird deutlich, wenn man unterstellt, dass bei 12 Mio. t abgesetzten Stahlerzeugnissen der Unternehmensbereiche Stahl, Handel und Röhren im Schnitt 25 ¤ Margenverlust pro Tonne bereits ausreichen, um 300 Mio. ¤ jährliche Ergebnisvarianz zu verursachen.

Update: Nach wie vor ist unsere Planungssicherheit als Folge kürzerer Vertragszyklen und volatilerer Preise sowohl auf der Beschaffungs- als auch auf der Versandseite erheblich eingeschränkt. Die Erstellung einer verlässlichen, detaillierten Prognose ist deswegen und auch unter Berücksichtigung der unruhigen politischen Lage in einigen Absatzregionen äußerst problematisch. Basierend auf dem heutigen Stand der Erkenntnisse in den Unternehmensbereichen erscheint uns für das Geschäftsjahr 2011 ein Vorsteuerergebnis des Salzgitter-Konzerns von bis zu 150 Mio. ¤ erreichbar.

Update 2: Die kurzen Vertragszyklen, die anhaltend hohe Volatilität von Beschaffungs- und Absatzpreisen sowie die ungewissen ökonomischen Rahmenbedingungen limitieren weiterhin die Planungssicherheit sowohl für einzelne Unternehmensbereiche als auch für den Gesamtkonzern. Vor dem Hintergrund der bislang tragfähigen Verfassung der Flachstahl- und Grobblechmärkte sowie des gelungenen Turnarounds des Präzisrohrsegments rechnen wir aus heutiger Sicht für das Geschäftsjahr 2011 mit einem Vorsteuerergebnis des Salzgitter-Konzerns um 200 Mio. ¤.

Update 3: Als Folge der Eurokrise sind die gesamtwirtschaftlichen Risiken seit Sommer gestiegen. Den-noch herrscht in vielen Produktbereichen eine zwar verhaltenere, aber immer noch auskömmliche Nachfrage. Unter Berücksichtigung der Auftragseingänge der vergangenen Wochen, die Anlass zu gedämpftem Optimismus geben, bekräftigen wir für das Geschäftsjahr 2011 unsere Prognose eines Vorsteuerergebnisses des Salzgitter-Konzerns um 200 Mio. EUR.

Update 4: Infolge dieser Umstrukturierung wird sich der Nachsteuergewinn im Konzernabschluss 2011 auf der Basis der geltenden IFRS-Rechnungslegungsbestimmungen voraussichtlich um circa 100 Mio. EUR erhöhen. Die bisherige Prognose, nach der der Salzgitter-Konzern ein Vorsteuerergebnis für das Geschäftsjahr 2011 um 200 Mio. EUR erwartet, ändert sich durch diesen Vorgang nicht.

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