DAX ®12.938,01+0,64%TecDAX ®2.824,17+0,84%Dow Jones24.733,45-0,32%NASDAQ 1006.957,29+0,11%
finanztreff.de

Anleihen-Analyse: Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG - Rendite mit gutem Gewissen

| Quelle: fixed income | Lesedauer etwa 5 min. | Text vorlesen Stop Pause Fortsetzen

Der Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG emittiert ihre dritte Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem Kupon von 4,00%. Die Anleihe mit einem Gesamtvolumen von bis zu 10 Mio. Euro wird in zwei Schritten mit Tranchen von jeweils 5 Mio. Euro emittiert. Die Platzierung der Anleihe erfolgt über die equinet Bank AG und die Internetseite der Deutsche Bildung AG (www.deutsche-bildung-invest.de). Die Emission der ersten Tranche erfolgt bis zum 13. Juli 2017 (Emissionstag) oder bei Ausplatzierung spätestens am 26. Juni 2018. Die Mittel dienen zur finanziellen Förderung von Studenten, die später eine einkommensabhängige Rückzahlung leisten.

Bedarf an Studienfinanzierung
Aktuell studieren 2,8 Millionen Studenten in Deutschland. Knapp 800 Euro müssen Studenten in Deutschland pro Monat für ihr Studium aufwenden. Den Großteil finanzieren Eltern und Verwandte. Einige bekommen Bafög, doch die wenigsten den Höchstsatz, der mit 735 Euro die Kosten nur teilweise deckt. Wer kann, jobbt neben dem Studium. Nur 4 Prozent bekommen Stipendien. Etwa jeder zehnte Student ist auf weitere Finanzierungsquellen angewiesen. Im Falle von Auslandssemestern oder wenn die Masterarbeit weniger Zeit für Nebenjobs lässt, steigt der Finanzierungsbedarf.

Der Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG schließt die Finanzierungslücke. Die Bewerber durchlaufen ein stringentes Auswahlverfahren. Als Manager des Studienfonds verantwortet die Deutsche Bildung AG die Auswahl und gezielte Förderung der Studenten und deren Rückzahlungen. Begleitend zur Finanzierung wird auch inhaltlich durch das Programm WissenPlus von der ersten Auszahlung bis zum Abschluss der Rückzahlung gefördert. Die durchschnittliche Vertragslaufzeit beträgt acht Jahre. Zurückgezahlt wird die Förderung über einen bereits zu Vertragsbeginn festgelegten Anteil des Bruttoeinkommens über eine fest vereinbarte Dauer.

Einkommensabhängige Studienfinanzierung
Ein Vertrag mit einem Studenten hat eine durchschnittliche Laufzeit von 8 Jahren (vom Beginn der Studienfinanzierung bis zum Ende der Rückzahlung). Die Rückzahlung erfolgt als fester Anteil vom Einkommen über eine fest vereinbarte Dauer und passt sich so der Leistungsfähigkeit des Einzelnen an. Für Spitzeneinkommen ist ein Cap vereinbart. Im Gegensatz zum Kredit sind die Rückzahlungsraten nicht starr, so dass keine Überforderung bei anfänglich niedrigem Einkommen eintritt.

Als Manager erbringt die Deutsche Bildung AG umfassende Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Finanzierung und Förderung von Bildung oder beruflicher Weiterentwicklung unter der Marke „Deutsche Bildung“. Hierzu konzipiert die Deutsche Bildung AG auch eigene Bildungsveranstaltungen. Im Rahmen des Managementvertrages mit der Emittentin sucht die Deutsche Bildung AG anhand eines eigens entwickelten Auswahlverfahrens, das auf einem Algorithmus aus studienbezogenen Kriterien und biographischen Daten von Studierenden einerseits und Daten zum Arbeits- und Beschäftigungsmarkt, wie auch hochschulbildungs- und gesellschaftspolitischen Tendenzen und Prognosen anderseits basiert, aus und schlägt diese der Emittentin zur Förderung vor. Der Manager übernimmt dann auch für die Emittentin die gegenüber den Geförderten übernommenen Verpflichtungen zu deren Betreuung während der Studienzeit und in den ersten Berufsjahren sowie die administrative Abwicklung der durch die Emittentin bereitgestellten finanziellen Förderung der Geförderten. Ferner erfüllt der Manager für die Emittentin auch deren Reportingverpflichtungen gegenüber den Kommanditisten der Emittentin.

Mittelverwendung
Mit Stand zum 31. Dezember 2016 förderte die Emittentin insgesamt 2.665 Studenten. Die Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG hat das bisher eingeworbene Fremdkapital, das vorhandene Eigenkapital sowie die Rückführungen von Geldern seitens der Geförderten nahezu vollständig in neue Fördervereinbarungen mit Studenten investiert. Bisher hat die Emittentin nur Fördervereinbarungen mit Studenten abgeschlossen, die sie auch mit den ihr zur Verfügung stehenden Kapitalmittel bedienen kann. Im Mai konnte die XAIA AG, die Muttergesellschaft von XAIA Investment, als Eigenkapitalinvestor für den Studienfonds gewinnen. Damit erhöhte sich das Kommanditkapital der Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG.

Da die Emittentin ihr wachsendes Geschäftsmodell ausbauen möchte, benötigt sie weiteres Kapital, um weitere Fördervereinbarungen, die sie in Zukunft abschließen möchte, bedienen und das Geschäftsmodell ausweiten zu können.

Geringe Ausfallquote
Deutsche Bildung verfügt über einen erfolgreichen zehnjährigen Track Record. Insgesamt wurden bereits über 2.800 Studenten aller Fachrichtungen an staatlich anerkannten Hochschulen in Deutschland und internationalen Top-Hochschulen gefördert. Von ihnen haben 290 die Rückzahlung bereits vollständig abgeschlossen. Die Ausfallquote ist mit aktuell 0,5 Prozent sehr gering.

Stärken:
- Nachhaltiges Geschäftsmodell (Talente werden unabhängig von ihrer Herkunft gefördert)
- Hoher Bedarf an privater Studienfinanzierung
- niedrige Ausfallraten
- erfahrenes Management

Risiken:
- kein Rating
- Blindpool
- Gesellschaft ist noch in der Aufbau-/Wachstumsphase

Fazit:
Die Zahl von Studierenden ist in den vergangenen Jahren deutlich gestiegen. Parallel sind auch die Anforderungen an die Studenten gestiegen, so kann sich ein Studium beispielsweise durch Auslandsaufenthalte deutlich verteuern. Die private Studienfinanzierung steckt in Deutschland noch in den Kinderschuhen, das Potenzial ist entsprechend hoch.

Positiv sehen wir die 10-jährige Laufzeit der Anleihe, die eine fristenkongruente Finanzierung des Deutsche Bildung Studienfonds ermöglicht. Das Management ist erfahren, Deutsche Bildung-Vorstand Andreas Schölzel war zuvor bei Goldman Sachs und Citigroup tätig. Anja Hofmann war u.a. in der Geschäftsführung des Staufenbiel Verlags. Mit der XAIA AG konnte im Mai eine renommierte Investmentgesellschaft als Eigenkapitalinvestor gewonnen werden.

Mit einem Investment im Bereich Studienfinanzierung können Anleger ein nachhaltiges und sinnvolles Investment tätigen. Risiken sehen wir in erster Linie in der Aufbau-/Wachstumsphase, so hat der Fonds 2016 noch mit einem negativen Ergebnis abgeschlossen. Die Summe der Rückzahlungen steigen jedoch bereits deutlich, so dass auch die steigenden Rückflüsse eine Ausweitung der Aktivitäten erlaubt.

Christian Schiffmacher, http://www.fixed-income.org/; Foto: Andreas Schölzel © Deutsche Bildung

Tab. 1: Eckdaten der neuen Anleihe

Emittent

Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG

Kupon

4,00%

Beginn der Zeichnungsfrist

28.06.2017

Laufzeit

10 Jahre

Zinszahlung

jährlich, erstmals am 13.07.2018

Stückelung

1.000 Euro

Mindestzeichnung

5.000 Euro

WKN / ISIN

A2E4PH / DE000A2E4PH3

Listing

Open Market, Börse Frankfurt

Internet

www.deutsche-bildung-invest.de





Quelle: fixed-income.org - Die Plattform für Investoren und Emittenten am Anleihenmarkt.
Werbung
Werbung

Weitere Nachrichten

Quelle: fixed income
24.05. Anleihen-Analyse: Der Deutsche Bildung Studienfonds II GmbH & Co. KG
24.05. Mogo Finance S.A. emittiert besicherte High Yield-Anleihe - Kupon voraussichtlich zwischen 8,50% und 9,50%
18.04. Anleihen-Analyse: EYEMAXX Real Estate emittiert Anleihe mit einem Kupon von 5,50%
05.02. Anleihen-Analyse: FCR Immobilien AG - hohe Mietrenditen und breit diversifiziertes Portfolio
06.12. Anleihen-Analyse: Euges - Wiener Immobilienunternehmen emittiert besicherte Anleihen
06.11. Anleihen-Analyse: Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig bietet Umtauschangebot für die Anleihe 2014/19
12.10. Anleihen-Analyse: Photon Energy - Planbare Cashflows durch staatliche Einspeisevergütung
12.10. Anleihen-Analyse: Euroboden - 100 Mio. Euro stille Reserven
19.09. Anleihen-Analyse: UBM Development AG - Neue 5-jährige Anleihe mit einem Kupon von 3,25% und Umtauschmöglichkeit der Anleihe 2014/19
19.09. Anleihen-Analyse: Insofinance Industrial Real Estate Holding GmbH - Hohe Rendite mit Light Industrial-Objekten
Rubrik: Finanzmarkt
19:59 Macron will mit neuer Regierung in Rom zusammenarbeiten
19:53 DGAP-DD: ProSiebenSat.1 Media SE (deutsch)
19:49 'Bild': Cheflobbyist Thomas Steg vor Rückkehr zu Volkswagen
19:30 Bei der Bahnstrecke Hamburg-Sylt gibt es wieder Probleme
19:22 Aktien Osteuropa Schluss: Verluste überwiegen vor dem Wochenende
19:20 DGAP-DD: Philion SE (deutsch)
19:15 BUSINESS WIRE: Il padiglione della Francia alla 16a Mostra Internazionale di Architettura - La Biennale di Venezia
19:11 DGAP-Adhoc: Philion SE: Barkapitalerhöhung durchgeführt (deutsch)
18:58 ROUNDUP: IG Metall droht im Opel-Konflikt mit Eskalation
18:39 IRW-News: Sharc International Systems Inc.: SHARC schließt mit Air Treatment Corp. eine Vertriebsvereinbarung hinsichtlich der SHARC-Systeme für den Westen der USA sowie die US-Inselmärkte ab
Werbung

News-Suche

Suchbegriff:
Werbung

Aktuelle Videos

zur Mediathek
Werbung
Börsenseminare: Investieren Sie in Ihre Bildung!
Werbung

Werbung
Börse Stuttgartschliessen
Börse Stuttgart

Vier Börsenneulinge, die man im Auge
behalten sollte.

In der neuen TrendScout-Folge des Anlegermagazins blicken wir auf spannende Börsenneulinge, die das Zeug dazu haben, sich in 2018 und darüber hinaus als Topperformer herauszustellen.

Mehr erfahren >>>
Diese Seite empfehlenschliessen
Interessant, oder?
Teilen Sie diese Seite auf Facebook, Google+ oder Twitter
Aktuelle Umfrageschliessen
Ein Gericht hat entschieden, dass es für einen verpassten Flug wegen eines sehr verspäteten Zuges keine Entschädigung gibt. Der Reisende hat dafür zu sorgen, dass er mindestens drei Stunden von Abflug den Flughafen erreicht. Finden Sie das ok?
Jetzt abstimmen!
Alle Umfragen ansehen
schliessen