DAX ®13.282,72+0,46%TecDAX ®3.049,40+0,31%Dow Jones28.135,38+0,01%NASDAQ 1008.487,71+0,25%
finanztreff.de

Covestro-Aktie rutscht am Nachmittag ab

| Quelle: finanztreff | Lesedauer etwa 5 min. | Text vorlesen Stop Pause Fortsetzen

Die schwache Autokonjunktur und Wettbewerbsdruck stimmen den Kunststoff-Spezialisten Covestro wie erwartet für 2019 vorsichtiger. "Das wirtschaftliche Umfeld bleibt herausfordernd - dies wird vor allem im Automobilbereich deutlich", sagte Konzernchef Markus Steilemann. Der Aktienkurs von Covestro rutschte vorbörslich ab, erholte sich bis zum Nachmittag und sackt dann doch ab.

Nach einem vorsichtigen Jahresausblick von Covestro -0,72% hat der Aktienkurs am Montagnachmittag Gewinne wieder abgegeben und ins Minus gedreht. Zuletzt büßten die Papiere des Kunststoff-pezialisten 2,6 Prozent auf 45,46 Euro ein und rutschten an das Ende des Dax +0,46%. Im frühen Handel hatten sie in der Spitze noch um gut drei Prozent zugelegt auf den höchsten Stand seit Anfang Mai. Der aktuelle Covestro-Kurs lag wieder unter der charttechnisch wichtigen exponentiellen 200-Tage-Linie, die aktuell bei 46,89 Euro verläuft.

Zwar konnte Covestro Absatzzuwächse im Geschäft mit der Bau-, Möbel- sowie Elektro- und Elektronikindustrie im dritten Quartal verzeichnen. Dem Preisdruck bei Grundstoffen für Hart- und Weichschäume (Polyurethane) sowie für harte Kunststoffe (Polycarbonate) konnte sich der Konzern aber nicht entziehen. Der zuletzt erholte Aktienkurs geriet vorbörslich unter Druck.

Gewinneinbruch erwartet

Manager Steilemann rechnet für das laufende Jahr nun mit einem Einbruch des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) im Vergleich zum außergewöhnlich starken Vorjahr um rund die Hälfte auf 1,57 bis 1,65 Milliarden Euro. Angesichts des schwierigen wirtschaftlichen Umfeldes hatten Analysten das obere Ende des alten Ausblicks von 1,5 bis 2,0 Milliarden Euro ohnehin bereits für unrealistisch gehalten und zuletzt im Mittel 1,62 Milliarden Euro auf dem Schirm. Doch auch dieser Wert liegt eher am oberen Ende der neuen Spanne.

Im abgelaufenen dritten Quartal brach der operative Gewinn um die Hälfte auf 425 Millionen Euro ein. Das war zwar etwas mehr als Steilemann in Aussicht gestellt und Analysten erwartet hatten, allerdings ist der implizierte Ausblick für das Schlussquartal damit etwas schwächer als von einigen Experten erwartet. Nach einem Ebitda von 1,326 Milliarden Euro in den ersten neun Monaten signalisiert die neuen Jahresprognose für das Schlussquartal ein Ebitda von 244 bis 324 Millionen Euro.

Sechs-Monats-Chart Covestro (in Euro)


"Das Marktumfeld bleibt auch 2020 schwierig", sagte Analyst Peter Spengler von der DZ Bank. Der Druck auf die Preise von Polyurethanen und Polycarbonaten dauere an. Zudem deute sich für das Geschäftsfeld Lacke, Klebstoffe und Spezialprodukte eine schwächere Nachfrage seitens der Farben- und Lackunternehmen an. Der Experte senkte die Prognose für den operativen Gewinn (Ebitda) 2020 um knapp 14 Prozent auf 1,45 Milliarden Euro - und liegt damit unter der Konsensschätzung von 1,73 Milliarden Euro.

Doch es gab auch positive Einschätzungen: "Das wesentliche Positive in den Zahlen von heute ist, dass der operative Gewinn die Markterwartung um 2,5 Prozent überboten hat", schrieb Analyst Sebastian Satz von der Investmentbank Barclays mit Blick auf das dritte Quartal. Das Unternehmen habe den Absatz gesteigert und dabei von seiner führenden Position mit Blick auf die Produktionskosten profitiert.

Schmerz dürfte sich noch fortsetzen

Ein Wermutstropfen seien allerdings erste Aussagen von Covestro für das kommende Jahr, fügte Satz hinzu. Diese implizierten, dass der operative Gewinn 2020 um sieben Prozent unter der aktuellen Markterwartung liegen könnte. Der Experte blieb zunächst aber bei seiner "Overweight"-Empfehlung für die Aktien, da er für die Kurserholung noch Potenzial sieht.

Analyst Isha Sharma von der Investmentbank Mainfirst sprach von einem durchwachsenen Ausblick. Die Mitte des implizierten Ebitda-Ausblicks für das Schlussquartal liege unter der durchschnittlichen Marktschätzung. Die Preisentwicklung schmerze, und der Schmerz dürfte sich ins Jahr 2020 hinein fortsetzen, so Sharma.

Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Covestro -0,72% nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 53 Euro belassen. Es dürfte die Investoren nicht überraschen, dass der Chemiekonzern den Zielkorridor für das Gesamtjahr etwas nach unten gesenkt habe, schrieb Analystin Georgina Iwamoto in einer aktuellen Studie. Zuversichtlich stimme sie das Mengenwachstum im dritten Quartal.

Konkurrenzdruck gewachsen

Der Wettbewerbsdruck für Covestro schlug sich in Form niedrigerer Verkaufspreise insbesondere in den beiden größten Geschäftsbereichen Polyurethane und Polycarbonate nieder, obwohl beide Sparten dank der Nachfrage der Elektro- und Elektronikindustrie sowie die Bauindustrie im dritten Quartal mengenmäßig mehr verkauften. Allerdings ist der Konkurrenzdruck 2019 deutlich größer, nachdem Covestro im vergangenen Jahr noch spürbar von Produktionsausfällen bei Wettbewerbern profitiert hatte. Hinzu kommt die Autoflaute. Umsatz und Gewinn fielen daher in beiden Segmenten deutlich.

In der kleineren Sparte CAS für Lacke, Klebrohstoffe und Spezialanwendungen sank wegen einer schwächeren Nachfrage nach Lackrohstoffen aus allen größeren Industrien neben Umsatz und Gewinn auch der Absatz. Vor allem die Autoindustrie war dafür verantwortlich.

Ergebnis überdurchschnittlich gefallen

Auf der Konzernebene fiel der Umsatz daher um 14,6 Prozent auf rund 3,2 Milliarden Euro. Das Ergebnis sank dagegen überdurchschnittlich, auch weil niedrigere Preise beim Gewinn wegen Größeneffekten deutlicher durchschlagen, etwa weil Produktionsanlagen weniger ausgelastet sind. Unter dem Strich verdiente Covestro mit 147 Millionen Euro denn auch 70 Prozent weniger als vor einem Jahr.

Der freie operative Mittelzufluss (Free operative Cashflow), der auch für die Dividende wichtig ist, sank in den drei Monaten bis Ende September im Jahresvergleich um 58 Prozent auf 243 Millionen Euro. Hier stellt Steilemann für das Gesamtjahr nun einen Wert zwischen 300 und 500 Millionen Euro in Aussicht, nach bisher angepeilten 300 bis 700 Millionen Euro. (Mit Material von dpa-AFX)

Schlagworte:
, , , , , , ,
Werbung

Passende Hebelprodukte von

WKN Bezeichnung Hebel
Long  DL50AL COVESTRO WaveUnlimited L 37.0395 (DBK) 6,206
Short  DC4G8X COVESTRO WaveUnlimited S 48.0034 (DBK) 6,797
Werbung

Das könnte Sie auch interessieren

News-Suche

Suchbegriff:
Werbung

Werbung
Diese Seite empfehlenschliessen
Interessant, oder?
Teilen Sie diese Seite auf Facebook oder Twitter
Wenn Sie auf die Teilen-Buttons klicken und sich bei den Betreibern einloggen, werden Daten an den jeweiligen Betreiber übermittelt. Bitte beachten Sie die Datenschutzerklärung.
Aktuelle Umfrageschliessen
Wie, glauben Sie, wird der DAX am Ende dieser Woche - KW 51 - stehen?
Jetzt abstimmen!
Alle Umfragen ansehen