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dpa-AFX: ANALYSE/UBS: Zalando nach gutem Lauf verkaufen - Skepsis für Marktplatzstrategie

| Quelle: dpa-AFX | Lesedauer etwa 2 min. | Text vorlesen Stop Pause Fortsetzen
ZÜRICH (dpa-AFX) - Die UBS rät jetzt bei Zalando nach einer
zuletzt starken Kursentwicklung zum Verkauf. Analystin Olivia Townsend ist
vorsichtiger geworden hinsichtlich eines reibungslosen Übergangs des
Geschäftsmodells hin zu einem Großhandels- und Marktplatzmix. Nach einem
Kursanstieg um 70 Prozent in den vergangenen Monaten sei zu viel Fantasie für
die Strategien von Zalando eingepreist worden, schrieb sie in einer am Freitag
vorliegenden Studie.

Townsend stufte die Aktie von "Neutral" auf "Sell" ab und reduzierte das
Kursziel für die im MDax gelistete Aktie von 34 auf 32 Euro,
womit dieses etwa 15 Prozent unter dem aktuellen Kurs von 37,56 Euro liegt. Ende
April hatten die Papiere des Online-Händlers oberhalb von 43 Euro ein Hoch seit
September erreicht, dann setzten zuletzt aber Gewinnmitnahmen ein.

Bei dem Kursanstieg bis Ende April hätten sich Investoren stark auf das neue
Partnerprogramm PP und die damit erhofften Margenvorteile fokussiert. Im
Übergang sei die Hoffnung auf die Lieferketten-Dienstleistungen unter dem Namen
Zalando Fulfilment Services (ZFS) gelegt worden. Gespräche mit einigen Nutzern
hätten aber ergeben, dass sich diese zurückhaltender zu FZS äußern als Zalando
selbst. Sie reduzierte daher ihre operativen Gewinnschätzungen (bereinigtes
Ebit) bis 2021 um 4 Prozent./tih/ag

Mit der Einstufung "Sell" geht die UBS davon aus, dass die Gesamtrendite der
Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens
sechs Prozent unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt.

Analysierendes Institut UBS.

Veröffentlichung der Original-Studie: 16.05.2019 / 15:28 / GMT
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 16.05.2019 / Uhrzeit in Studie nicht
angegeben / GMT
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