1.6.2023 09:56:00 | Quelle: Der Aktionär | Lesedauer etwa 4 min.Der Mai war ein hervorragender Monat für Technologie- und Chipaktien. Für den Rest des Marktes sah es nicht so gut aus. Der Nasdaq hat den Dow Jones im Mai mit dem größten Vorsprung seit dem Dotcom-Crash übertroffen. Grund dafür war der starke Anstieg der sogenannten „Glorreichen Sieben“ Aktien.Von Joseph Adinolfi
MarketWatch
Übersetzung: Stefanie Konrad
Der Abstand zwischen Tech-Aktien und allen anderen Aktien erreichte im Mai einen neuen Höchststand. Dieser Trend setzt sich seit Anfang 2023 fort, als Anleger begannen, Tech-Aktien zurückzukaufen, nachdem sie den Markt 2022 auf Talfahrt geschickt hatten.Ein kurzer Blick auf die Zahlen verdeutlicht dies: Im Mai übertraf der Nasdaq Composite den Dow Jones Industrial Average um 9,3 Prozentpunkte, was laut Dow Jones Market Data (DJMD) die größte Outperformance seit Oktober 2001 darstellt. Damals befand sich der Nasdaq inmitten des Dotcom-Crashs in einer rasanten Bärenmarktrally. Ein Jahr später erreichte der Markt schließlich seinen Tiefpunkt.Auch der S&P 500 ist stark von Technologieunternehmen geprägt. Dies trug dazu bei, dass er im Mai den Dow, seinen Blue-Chip-Konkurrenten, um 3,8 Prozentpunkte übertraf, so viel wie seit Februar 2000 nicht mehr, so DJMD.Der Nasdaq Composite legte im Mai um 5,8 Prozent zu, während der Nasdaq-100 aufgrund der starken Gewichtung von Megacap-Tech-Unternehmen noch besser abschnitt. Der Invesco QQQ Trust, der den Nasdaq-100 abbildet, legte im Mai um 7,9 Prozent zu.Warum haben sich Technologieaktien in diesem Monat so gut entwickelt? Die Begeisterung für künstliche Intelligenz, die durch die Einführung von ChatGPT Ende letzten Jahres ausgelöst wurde, hat den Höhenflug an der Wall Street deutlich angeheizt.Tatsächlich lagen Tech-Aktien das ganze Jahr über weit vor dem Markt. Im Mai kam jedoch ein neuer Faktor hinzu, als der Dow aufgrund von Befürchtungen einbrach, dass ein möglicher Zahlungsausfall der US-Regierung die wirtschaftlichen Probleme verschärfen könnte. Tatsächlich scheint sich eine Rezession abzuzeichnen.Der Mai war für den Dow der schlechteste Monat seit Februar, einem Monat, in dem alle drei großen US-Indizes – S&P 500, Dow und Nasdaq – gleichzeitig fielen.Der S&P 500 legte im Mai um 0,3 Prozent zu. Es war jedoch erst das zweite Mal in der Geschichte und das erste Mal seit Januar 2001, dass der breit gefasste Index in einem Monat mit nur drei Sektoren im Plus lag.Der Informationstechnologiesektor des S&P 500 führte den Monat mit einem Plus von 9,3 Prozent an und stieg damit den fünften Monat in Folge, so DJMD.Der Kommunikationsdienstleistungssektor, ein weiterer Sektor, der stark auf die größten Namen der Technologiebranche ausgerichtet ist, einschließlich der Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms, stieg um 6,2 Prozent, während der Konsumgütersektor um 3,9 Prozent zulegte.Für Marktstrategen war es ungewöhnlich, dass eine Handvoll Technologieaktien auf Indexebene für so hohe Gewinne sorgten, während die meisten Sektoren des Marktes immer tiefer ins Minus rutschten.Der Großteil der Kursgewinne von Big Tech in diesem Monat ist auf eine Handvoll Technologieaktien zurückzuführen. Marktstrategen wie Steve Sosnick, Chefmarktstratege bei Interactive Brokers, und Michael Hartnett, Chefanlagestratege bei der Bank of America, bezeichnen diese Aktien in Anlehnung an einen amerikanischen Westernfilm aus den 1960er-Jahren als die „Glorreichen Sieben“.Zu dieser Gruppe gehören die Aktien der Klasse A und der Klasse C der Google-Mutter Alphabet sowie die Aktien von Meta, Tesla, Nvidia, Apple und Microsoft. Diese Aktien waren im Mai für fast 50 Prozent der Gewinne des Nasdaq-100 verantwortlich, so Sosnick.„Die Verteilung ist schrecklich“, sagte Sosnick in einem Telefoninterview mit MarketWatch. „Es handelt sich dabei um eine Reihe von wenigen Aktien – und alle anderen. Einige wenige Aktien gewinnen, alle anderen verlieren.“Natürlich haben auch kleinere Aktien mit Bezug zu KI enorme Zuwächse verzeichnet: C3.ai etwa, das laut FactSet-Daten im Mai um mehr als 120 Prozent gestiegen ist.Dennoch wird das Lamento über Aktien immer lauter. „Nur Tech ist im Plus. Fast alles andere ist im Minus“, sagte Mohannad Aama, Portfoliomanager bei Beam Capital Management, in einem Telefoninterview mit MarketWatch.Die Rally an der Nasdaq war stark genug, um einige Skeptiker an der Wall Street von Aktien zu überzeugen. In den letzten Wochen haben Analysten der Bank of America, der Citigroup und von RBC Capital Markets ihren Kunden geraten, mehr Geld in die Bereiche des Marktes zu investieren, die sich als erfolgreich erwiesen haben.Andere, wie Aama, fragen sich, wie lange eine Handvoll guter Namen die Rally noch aufrechterhalten kann, vor allem jetzt, da hochrangige Fed-Vertreter die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung noch in diesem Jahr ins Spiel bringen.„Irgendwann muss das Gesetz der Schwerkraft greifen“, sagt Aama. 
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